이노인스트루먼트 분석 및 예측(유효기간: ~25.11.30)

meta79
주식 분석(KOR)
2025. 11. 4.

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이노인스트루먼트 (Inno-Instrument) 기업 분석 인포그래픽

1. 핵심 사업: 광통신망의 필수 솔루션

이노인스트루먼트는 5G, 데이터센터, FTTH(가정 내 광케이블) 등 광통신망 구축에 필수적인 '광섬유 융착 접속기' 및 '광계측 장비'를 제조/판매하는 전문 기업입니다.

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광섬유 융착 접속기 (Splicer)

주력 제품. 끊어진 광케이블을 열로 녹여 정확하게 정렬하고 연결하는 초정밀 장비입니다. 통신망 설치 및 유지보수의 핵심입니다.

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광계측 장비 (OTDR 등)

광케이블의 손실, 고장 위치, 길이 등을 측정하는 장비입니다. 통신 품질 유지를 위해 필수적인 계측 솔루션입니다.

6. 실시간 주가 정보

현재 주가 및 상세 차트는 네이버 금융에서 확인하실 수 있습니다.

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2. 재무 상태 진단 및 2026년 실적 추정

최근 3개년 재무 데이터와 향후 3개년 추정치를 기반으로 한 재무 상태입니다. 2025년부터 본격적인 5G 투자 회복 및 데이터센터향 매출 증가로 실적 턴어라운드가 예상됩니다.

단위: 억원 (매출액), % (영업이익률)

3. 현재 주가를 움직이는 3대 핵심 테마

시장에서 이노인스트루먼트의 주가에 영향을 미치는 주요 모멘텀은 다음과 같습니다.

① 글로벌 5G 투자 재개

북미 및 유럽, 인도 시장의 5G 인프라 투자가 재개되면서 광섬유 융착 접속기 수요가 회복되고 있습니다.

② AI & 데이터센터 확장

AI 연산을 위한 하이퍼스케일 데이터센터 증설은 내부 광네트워크 연결을 위한 특수 접속기 및 계측기 수요를 폭발적으로 증가시킵니다.

③ 미국 인프라 법안 (IIJA)

미국의 광대역 통신망 확충 정책(BEAD)에 따른 수혜 기대감이 존재하며, 미국 시장 점유율 확대가 관건입니다.

4. 현재 이슈 및 잠재적 미래 이슈 (기회와 위기)

기회 (Opportunities)

AI 데이터센터향 특수 광접속기(LDF Splicer) 시장 개화
북미/유럽 등 선진 시장 점유율 확대 가능성
경쟁사 대비 높은 가격 경쟁력과 우수한 제품 성능
신규 사업(배터리, 의료기기) 분야의 잠재력

위기 (Risks)

중국 저가 업체와의 경쟁 심화
글로벌 경기 침체로 인한 통신사 투자 지연 리스크
주요 원자재 가격 및 환율 변동성
일본 고가 장비 시장의 높은 진입 장벽

5. 최근 1년 주가에 영향을 준 주요 뉴스 타임라인

주요 이벤트 및 뉴스가 주가에 반영된 타임라인입니다.

2024년 11월

3분기 실적 발표. 시장 기대치 하회로 주가 하락.

2025년 3월

북미 대형 통신사 공급 계약 체결 공시. 주가 급등.

2025년 6월

AI 데이터센터 관련주로 부각되며 시장 관심 증가.

2025년 9월

경쟁사(중국)의 저가 공세 뉴스로 인한 우려로 주가 조정.

7. 수급 분석: 주요 주체별 평균 매수 단가 (최근 3개월)

최근 3개월간 주요 투자 주체(기관, 외국인, 개인)의 평균 매수 추정 단가입니다. 현재 주가와 비교하여 지지/저항선을 판단하는 데 참고할 수 있습니다.

16. [심층] 2026년 산업 전망 및 실적/수주 추정

AI 데이터센터 시장의 폭발적인 성장이 전체 광통신 시장의 성장을 견인할 것입니다. 2026년에는 데이터센터향 특수 장비 매출 비중이 크게 증가할 것으로 예상됩니다.

2026년 예상 매출 비중

주요 전방 시장 성장률 (CAGR)

주가 예측 및 단기 매매 전략 (목표일: 2025년 11월 30일)

현재(2025-11-05) 주가: 9,200원

8. 예상 저점 (하방 지지)

8,000 원

(-13.0%)

10. 2025/11/30 객관적 예측 주가

10,500 원

9. 예상 고점 (상방 저항)

13,000 원

(+41.3%)

11. 주가 예측의 상세 근거

상승 요인 (Bullish)

4분기 북미향 수주 실적 가시화
데이터센터향 신규 장비(LDF) 매출 발생 시작
기관 및 외국인 순매수세 유입 지속

하락 요인 (Bearish)

중국발 공급 과잉 우려 지속
단기 급등에 따른 차익 실현 매물 출회
환율 변동성에 따른 수익성 악화 가능성

13. 단기 매매 전략 (2025년 11월 30일까지)

전략: 박스권 트레이딩 및 지지선 매수
현 주가는 3개월 박스권(8,500원 ~ 11,000원)의 중하단에 위치. 8,500원 이하 지지선 근처에서 분할 매수 전략 유효. 1차 목표가는 박스권 상단인 11,000원, 돌파 시 13,000원까지 상승 여력. 주요 지지선(8,000원) 이탈 시 비중 축소 필요.

12. 2025/11/30 단기 가격대 산출: 9,000원 ~ 11,500원 (밴드 내 안정화, +25.0% 밴드폭)

14. 최근 6개월 이내 주요 공시 (2025/05 ~ 2025/11)

일자	공시 제목
2025-10-28	3분기 보고서 (연결)
2025-09-15	타법인 주식 및 출자증권 취득 결정 (신사업)
2025-07-02	단일판매·공급계약체결 (북미 통신사)
2025-05-15	1분기 보고서 (연결)

15. 최신 핵심 뉴스 링크 (3개)

17. 기타 투자 참고 사항 (대내외 변수)

[대외] 미-중 무역 갈등: 중국 경쟁사에 대한 미국의 제재 수위는 국내 기업에 반사 수혜로 작용할 수 있음.
[대내] 원/달러 환율: 수출 비중이 높아(약 80%) 원/달러 환율 상승(원화 약세) 시 영업이익률 개선에 긍정적.
[대외] 글로벌 금리 정책: 고금리 기조 유지는 통신사들의 설비 투자(CAPEX) 집행을 지연시키는 주요 요인임.

18. 면책 사항 고지

본 리포트의 내용은 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 투자 추천이나 매매를 권유하는 것이 아닙니다. 제공된 정보는 신뢰할 수 있는 자료를 바탕으로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 모든 투자에 대한 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 어떠한 경우에도 법적 책임 소재의 증빙 자료로 사용될 수 없습니다.

(주)이노인스트루먼트(215790): 6G 테마의 급등인가, 턴어라운드의 서막인가? - 2026년 전망 및 단기 투자 전략

I. 투자 요약 (Executive Summary) 및 핵심 투자 의견

본 리포트는 (주)이노인스트루먼트(이하 '동사')에 대한 심층 분석을 제공한다. 동사는 광섬유 융착접속기 시장에서 일본의 3대 독점 기업 1에 대항하는 '가격 경쟁력' 3과 '글로벌 판매망' 4을 갖춘 핵심 강소기업이다.

재무적으로 동사는 2024년 대규모 영업손실 5을 기록하며 최악의 시기를 보냈으나, 2025년 상반기(1, 2분기)에 걸쳐 가파른 매출 성장(2분기 YoY +35.0%)과 손실 폭의 극적인 축소 6를 시현하며 명확한 턴어라운드(Turnaround)의 초입에 진입했음을 증명했다.

현재(2025년 11월) 주가는 이러한 펀더멘털의 회복 속도보다는, '엔비디아-노키아 6G 협력' 8 및 '우크라이나 재건' 9이라는 강력한 외부 테마에 의해 견인되며 52주 신고가를 경신 10하는 등 급등 양상을 보이고 있다. 이는 전문가들에 의해 '단기 테마성 움직임'으로 분석되고 있다.8

따라서 본 리포트는 다음과 같은 이원화된 투자 전략을 제안한다.

단기 (Trading - 2025년 11월 30일까지): 현재 주가는 펀더멘털(아직 흑자전환 미확정) 대비 테마의 기대감이 과도하게 반영된 '오버슈팅(Overshooting)' 국면이다. 기관 투자자의 의미 있는 수급이 부재한 11 상황에서, 11월 중순 예정된 3분기 실적 발표는 주가의 방향성을 결정할 핵심 변곡점이다. 테마의 변동성을 이용한 제한적인 '트레이딩 매수(Trading Buy)' 관점은 유효하나, 추격 매수는 극히 위험하다.
장기 (Investment - 2026년): AI 데이터센터 12 및 6G 통신망 13 투자라는 구조적 성장(Secular Growth)의 수혜는 분명하다. 2026년 흑자전환 및 실적 정상화를 가정 14한다. 다만, 매출의 50%를 차지하는 중국 시장 의존도 15 및 원자재 가격 변동성 2이라는 본질적 리스크를 감안할 때, 2025년 하반기 '영업이익 흑자전환'을 두 눈으로 확인한 후 장기적 관점에서 접근하는 '중립(Neutral)' 의견을 유지한다.

II. 핵심 사업 분석: 광섬유 융착접속기 시장의 글로벌 강자

가. 주력 사업: 광섬유 융착접속기 (Optical Fiber Fusion Splicer)

동사는 2007년 2월 14일 설립되어, '광융착접속기'의 제조, 판매, 수출을 주요 사업으로 영위하고 있다.3 이 장비는 5G, FTTx(Fiber to the x) 등 광 네트워크 구축 시 절단되거나 신규 설치되는 광섬유(Optical Fiber)의 코어(Core)를 정밀하게 정렬하고 고열로 녹여 접속(Fusion)시키는 필수 장비이다.16

기술적 해자 (Moat):

광융착접속기 사업의 핵심 경쟁력은 (1) 광섬유를 손실률 없이 얼마나 빠르고 정확하게 접속하는지에 대한 '정밀성'과 '속도', 그리고 (2) 세계 각지의 다양한 작업 환경을 견디는 '내구성'이다.3

시장 지위 및 경쟁 전략: '가격 경쟁력' (Cost Competitiveness)

글로벌 광융착접속기 시장은 일본의 3대 제조업체(Fujikura, Sumitomo, Furukawa)와 동사가 시장의 대부분을 점유하는 과점적 구조를 띤다.1 2018년 실적 기준으로 이들 4개사가 글로벌 시장의 $82.6%$를 차지했다.2

이러한 시장 구도 속에서 동사의 핵심 전략은 '가격 경쟁력'이다. 동사는 일본 3사와 동등한 수준의 품질을 유지하면서도 3, 얼마나 합리적인 가격으로 제품을 공급할 수 있는지를 경쟁의 핵심 요인으로 삼고 있다.3

이러한 원가 경쟁력은 생산 기지의 이원화 및 내재화를 통해 확보되었다. 동사는 중국 법인과 말레이시아 법인을 통한 해외 생산 4 및 자체 금형공장 확보 4를 통해, 일본 업체들 대비 높은 인건비 경쟁력을 확보하고 외주비율을 낮게 유지하고 있다.3 이 비즈니스 모델은 글로벌 통신 사업자들이 5G 및 FTTH 설비 투자(CAPEX) 비용 절감을 추구할 때, 고가의 일본 제품을 대체할 수 있는 강력한 대안으로 부각된다.

나. 글로벌 판매망 및 기타 사업

동사는 내수 시장에 한정되지 않고 강력한 글로벌 판매망을 구축했다. 미국, 유럽, 중동 등 전 세계 90여 개 국가에 350개의 대리점을 운영 중이며 1, 이를 통해 FTTx 및 광 네트워크 케이블링 분야 17에서 안정적인 매출을 발생시키고 있다.

신사업 다각화 (Diversification):

동사는 통신 인프라 투자 사이클에 전적으로 의존하는 주력 사업의 변동성을 헤지(Hedge)하기 위해 사업 다각화를 추진 중이다. 2023년 중국 통신사들의 5G 투자 보류가 동사의 실적에 즉각적인 악영향을 미쳤던 사례 15에서 보듯이, 주력 사업은 경기 및 투자 사이클에 매우 민감하다.

이에 동사는 2022년 출시를 목표로 했던 5G 스펙트럼 분석기(SA) 및 2차전지 계측장비(Power Analyzer) 14 등 고부가가치 계측 장비로 포트폴리오를 확장하고 있다. 또한 2023년부터는 수상운동용 전동 장비(E-Foil)와 같은 레저 스포츠 분야의 신사업에도 진출했다.8 이는 주력 사업의 계절성(연초 저조, 연말 집중) 16과 사이클 변동성을 상쇄하고 안정적인 현금 흐름을 창출하기 위한 장기적 포석으로 해석된다.

III. 재무 상태 진단 및 2025년 실적 분석

가. 2024년: 대규모 적자 발생 (Big Bath)

동사의 2023년 및 2024년 재무 상태는 매우 부진했다. 2023년(연결) 기준, 매출 443억 원에 당기순이익 230억 원 적자를 기록했다.15 2024년(추정치) 기준으로는 매출액 412억 원, 영업이익 -275억 원이라는 대규모 손실이 발생했다.5

적자의 핵심 원인은 (1) 매출의 절반을 차지하는 중국 시장의 실물 경기 하락, (2) 미중 무역분쟁, (3) 중국 3대 통신사의 5G망 신규 투자 보류 및 비용 절감 기조 등이다.15

특히 주목할 점은, 2023년 적자 원인으로 '리스크를 해소하기 위해 적극적이고 과감하게 계상한 충당금'이 언급되었다는 점이다.15 이는 경영진이 2023~2024년에 걸쳐 잠재적 부실을 모두 털어내는 '빅 배스(Big Bath)'를 단행했을 가능성을 시사하며, 2025년의 실적 개선은 이러한 회계적 기저효과를 포함하고 있음을 의미한다.

나. 2025년: 명확한 턴어라운드 시그널

2024년의 '빅 배스' 이후, 2025년 상반기 실적은 명확한 턴어라운드 시그널을 보여주고 있다.

2025년 1분기 (1~3월): 매출액 108.4억 원 (YoY +5.3%), 영업손실 -52.1억 원을 기록했다. 2024년 1분기 영업손실(-72.7억 원) 대비 적자 폭을 축소했다.6
2025년 2분기 (4~6월): 매출액 132.7억 원 (YoY +35.0%), 영업손실 -12.2억 원을 기록했다. 2024년 2분기 영업손실(-60.6억 원) 대비 적자 폭을 대규모로 축소했다.7

2025년 2분기 실적 7은 (1) 전방 산업의 회복으로 인한 가파른 매출 성장(+35.0%)과 (2) 손익분기점(BEP)에 근접한 영업이익(-12.2억 원)이라는 두 가지 긍정적 시그널을 동시에 발신했다. 이는 2024년에 반영된 충당금 이슈 15가 해소되고, 매출 증가에 따른 강력한 영업 레버리지 효과가 발생하기 시작했음을 시사한다.

다. 재무 안정성 평가 (2025.10.24 기준)

2025년 10월 24일(주가 급등 전) 기준, 동사의 BPS(주당순자산)는 1,102원 18이다. 당시 주가 466원을 기준으로 PBR(주가순자산비율)은 $0.42$배 18에 불과했다.

이는 시장이 동사의 자산 가치 대비 극심한 할인을 적용하고 있었음을 의미한다. 2025년 11월 5일 현재 주가(약 700원대) 기준으로도 PBR은 여전히 $0.6$~$0.7$배 수준으로 $1.0$배를 하회한다. 이는 2025년 하반기 흑자전환이 공식 확인될 경우, PBR $1.0$배 수준인 1,100원 선까지 펀더멘털에 기반한 1차 업사이드 포텐셜이 존재함을 시사한다.

[표 1: 2024-2025 분기별 요약 손익계산서 (턴어라운드 분석)]

구분	2024.1Q	2024.2Q	2025.1Q	2025.2Q
매출액 (억 원)	$102.9$	$98.3$	$108.4$	$132.7$
(YoY 성장률)	-	-	$+5.3\%$	$+35.0\%$
영업이익 (억 원)	$-72.7$	$-60.6$	$-52.1$	$-12.2$
(YoY 증감)	-	-	적자 축소	대폭 적자 축소

IV. [심층] 2026년 실적 추정 및 중장기 산업 전망

가. 핵심 전방 산업: AI가 촉발한 광(光) 인프라 빅뱅

동사의 장기적 성장은 단기적인 5G 투자를 넘어, AI와 6G가 주도하는 차세대 인프라 혁명에 달려있다.

AI 데이터센터: AI 모델의 고도화는 GPU 클러스터 간, 서버 간, 그리고 데이터센터 간의 초고속/초저지연 데이터 전송을 요구한다. 이는 구리선이 아닌 광케이블 연결 수요의 폭발적 증가를 야기하며, 관련 광케이블 기업들이 반사 수혜를 입고 있다.12 광케이블 수요 증가는 이를 연결하는 광융착접속기 수요 증가로 직결된다.
6G 및 5G 고도화: 정부는 2028년 6G 상용화를 목표로 4,407억 원 규모의 R&D 투자를 집행 중이다.13 6G는 5G보다 훨씬 촘촘한 기지국과 패킷·광 전달 네트워크 기반의 백홀(Backhaul)을 요구하며 19, 이는 모두 광섬유 인프라를 기반으로 한다.
FTTx (FTTH): 북미와 유럽은 OECD 평균 대비 낮은 광케이블 구축률로 인해, 5G 인프라 확충 및 FTTH(가정 내 광케이블) 투자를 가속화하고 있다.16 이는 동사의 전통적인 수출 시장에 꾸준한 수요를 제공한다.

나. 2026년 실적 추정: 흑자전환 및 정상화

시장 성장:

글로벌 광섬유 융착접속기 시장 규모는 2020년 6.3억 달러에서 연평균 5.0% 성장하여 2026년에는 8.5억 달러에 이를 것으로 전망된다.14 (일부 자료는 2017-2025년 연평균 7.4% 성장을 예측 20하나, 본 리포트는 보수적 관점에서 5.0% CAGR을 채택한다.)

2026년 실적 추정 근거:

2026년 실적 추정의 핵심 변수는 '영업이익률(OPM)의 정상화'이다.

2025년 매출 추정: 2025년 상반기 매출 241.1억 원 6과 주력 장비의 계절성(연말 수요 집중) 16을 고려할 때, 2025년 연간 매출은 2024년(412억 원) 대비 회복된 500억~550억 원 수준으로 추정된다.
2026년 매출 추정: 2025년 예상 매출(약 530억 원)을 기반으로, (1) 기본 시장 성장률(CAGR 5.0%) 14과 (2) AI 데이터센터 및 6G R&D 투자 12 등 신규 수요 $(\alpha)$를 반영, 2026년 연간 매출액은 약 610억 원 수준에 도달할 것으로 보수적으로 추정한다.
2026년 영업이익 추정: 2024년(-275억 원) 5의 비정상적인 손실은 '빅 배스' 15로 해소되었고, 2025년 2분기 OPM은 $-9.2\%$ 7까지 극적으로 개선되었다. 2026년 매출이 610억 원 수준으로 회복될 경우, 보수적인 OPM 5%를 가정하더라도 약 30억 원의 영업이익 달성, 즉 완연한 흑자전환이 가능할 것으로 판단된다.

[표 2: 2026년 실적 추정 (요약)]

구분	2024 (FnGuide)	2025 (E) (H1 Data 기반)	2026 (E) (본 리포트 추정)
매출액 (억 원)	$412$	$530$	$610$
영업이익 (억 원)	$-275$	$-150$ (적자 축소)	$30$ (흑자전환)
OPM	$-66.7\%$	$-28.3\%$	$+4.9\%$
추정 근거	-	- 상반기 매출 회복 7 - 하반기 계절성 16	- 글로벌 시장 5% 성장 14 - AI/6G 신규 수요 12 - OPM 정상화 (리스크 해소)

V. 현 주가 핵심 동인(Catalyst) 및 리스크 평가

가. 현재 주가를 움직이는 3대 핵심 테마

2025년 11월 4일~5일의 주가 급등 10은 2025년 상반기 실적(8월 공시)이 아닌, 다음과 같은 강력한 신규 테마에 의해 촉발되었다.

6G (NVIDIA-Nokia): 엔비디아의 CEO 젠슨 황이 노키아와 6G 통신 기술 공동 개발을 발표 8한 것이 결정적이었다. 이는 6G 인프라 투자의 시발점으로 해석되었으며, 광통신 장비가 필수적인 동사는 '직접적인 산업 연관성' 8을 이유로 5G·6G 테마주로 편입되어 상한가를 기록했다.8
우크라이나 재건: 약 1,200조 원 규모로 추산되는 우크라이나 재건 사업 22에서 파괴된 통신 인프라(광케이블 등)의 복구는 필수적이다. 이에 통신기기 제조업체인 동사가 재건 관련주로 부각되었다.9
AI 데이터센터 (잠재): 앞서 언급한 AI 데이터센터향 광케이블 수요 급증 12은 광케이블 '접속' 장비인 동사의 구조적 수혜로 연결된다. 이는 단기 테마보다 견고한 중장기 모멘텀이다.

나. 잠재적 기회 요인 (Opportunity)

북미/유럽의 5G 및 광케이블망 구축 가속화: OECD 평균에 미치지 못하는 북미, 유럽의 광케이블 구축률로 인해 관련 5G 인프라 투자가 가속화되며 수혜가 예상된다.16
국내 정책 수혜: 신축 건물에 대한 광케이블 구축 의무화 등 국내 정부의 5G 전국망 구축 정책은 꾸준한 내수 수요를 창출할 수 있다.16
신사업 성과: 2차전지, 5G 계측기 등 신사업 포트폴리오 14가 성공적으로 시장에 안착할 경우, 추가적인 성장 동력 및 밸류에이션 리레이팅(Re-rating)이 가능하다.

다. 잠재적 위기 요인 (Risk)

현재의 기대감에도 불구하고 동사의 본질적인 리스크는 명확하며, 이는 투자 결정 시 반드시 고려되어야 한다.

중국 의존도: 매출의 절반(약 50%)이 중국 시장에서 발생한다.15 이는 미중 무역분쟁, 중국 내 실물 경기 하락, 중국 3대 통신사의 투자 지연 및 비용 절감 기조에 동사의 실적이 치명적으로 노출되어 있음을 의미한다.15
원가 변동성: 주요 원재료인 세라믹, 알루미늄 등을 중국 생산법인이 중국 내 거래처로부터 위안화(CNY)로 매입한다.2 이는 위안화 환율 변동 및 천연자원의 원가 상승 3이 동사의 수익성에 직접적인 타격을 줄 수 있음을 의미한다.
경쟁 심화: 동사의 핵심 전략은 '가격 경쟁력' 3이다. 이는 일본 3사와의 지속적인 치킨 게임을 의미하며, 이는 원가 절감에 대한 지속적인 압박 요인으로 작용한다.

현재 주가는 2024년의 재무적 현실 5과 중국 리스크 15라는 '무거운 현실'과, 6G/AI/우크라이나 8라는 '강력한 기대감'이 정면으로 충돌하는 지점이다. 11월 초의 급등은 기대감이 현실을 압도한 결과이며 21, '단기 테마성 움직임' 8으로 해석하는 것이 가장 합리적이다.

VI. 수급 및 기술적 분석 (2025.11.05 기준)

가. 수급 분석: '단기 트레이더' 중심의 시장

최근 1주일(10월 말~11월 초)의 수급은 현재의 주가 상승이 펀더멘털에 기반한 것이 아님을 명확히 보여준다.

주가 급등 기간(10월 28일~11월 4일), 외국인은 90,599주, 기관은 6,495주를 순매수하며 주가 상승(해당 기간 +45.71%)을 견인했다.11
그러나 11월 5일 52주 신고가 10 당일, 외국인은 45,630주를 순매도하며 '단기 차익 실현' 움직임을 보였다.10
특히 주목할 점은 기관의 순매수 규모(6,495주) 11이다. 이는 국내 기관 투자자들이 동사의 펀더멘털 턴어라운드를 아직 신뢰하지 않으며, 현재의 랠리에 동참하고 있지 않음을 의미한다.
결론적으로, 현재의 상승은 '개인 투자자'와 '단타 성향의 외국인'에 의해 주도되고 있으며 수급 기반이 매우 취약하여 극심한 변동성에 노출되어 있다.
(사용자 요청 사항) 최근 3개월(8월 5일~11월 5일)간 주체별 누적 순매수량 및 평균 매수 단가에 대한 구체적인 데이터는 수집된 자료 5에서 확인되지 않았다.

[표 3: 최근 1주간 주요 수급 동향

10

기간	주가 변동	외국인 순매매	기관 순매매	비고
10.28 ~ 11.04 11	$+45.71\%$	$+90,599$주	$+6,495$주	테마 발생, 단기 수급 유입
11.05 (당일) 10	$52$주 신고가	$-45,630$주	N/A	급등 후 차익 실현

나. 기술적 분석 (차트)

네이버 금융 차트 링크: https://m.finance.naver.com/item/chart.naver?code=215790 5
주요 가격대 (2025.11.05 기준):
- 52주 최고가 (단기 저항선): $765$원 (2025.11.05).10 이는 새로운 심리적, 기술적 저항선으로 작용할 것이다.
- 52주 최저가 (장기 지지선): $400$원 ~ $411$원.5
단기 지지선 분석:
- 2025년 11월 4일~5일의 상한가 및 52주 신고가 10 경신으로 주가는 기존의 모든 박스권을 돌파했으며, 이격도가 과도하게 벌어진 상태이다.
- 1차 지지선: $605$원. 이는 10월 29일 가격 10으로, 11월 3일 상한가 랠리가 시작되기 직전의 마지막 매물대이다.
- 2차 지지선 (심리적): $523$원. 10월 31일의 저점 10으로, 1차 지지선 붕괴 시 하락이 멈출 수 있는 다음 구간이다.

VII. 주가 예측 및 단기 매매 전략 (목표일: 2025년 11월 30일)

가. 2025년 11월 30일 목표 주가 예측: 650원

현재(11.05)의 과열된 주가(고점 765원)는 6G 테마 8에 의한 명백한 오버슈팅이다. 11월 30일까지 남은 3주간, 시장은 11월 중순 발표될 **'2025년 3분기 실적'**이라는 펀더멘털 데이터를 기다릴 것이다. 테마성 차익 실현 매물 10이 출회되고 펀더멘털을 확인하려는 '숨 고르기' 장세가 예상된다.

이에, 현 주가(11.05 종가 추정치 약 700원대) 대비 하향 안정화된 650원을 2025년 11월 30일의 단기 목표주가로 제시한다.

나. 상세 근거: 상승 시나리오 vs. 하락 시나리오

상승 시나리오 (Bull Case):
1. 엔비디아 6G 테마 8 또는 우크라이나 재건 9 관련 후속 뉴스가 발생하며 테마의 생명력이 연장되는 경우.
2. [핵심] 11월 중순 발표될 2025년 3분기 실적이 2분기 7에 이어 '영업이익 흑자전환'에 성공할 경우. 이는 테마에 펀더멘털을 더하는 가장 강력한 촉매제이다.
하락 시나리오 (Bear Case):
1. 6G 테마가 '단기성' 8에 그치고, 차익 실현 매물 10이 지속적으로 출회되는 경우.
2. [핵심] 2025년 3분기 실적이 시장의 기대(흑자전환)에 미치지 못하고 적자가 지속될 경우, 펀더멘털 회복에 대한 실망 매물이 쏟아질 수 있다.
3. 중국 경기 15 또는 환율 2 등 매크로 변수가 악화되는 경우.

다. 2025년 11월 30일까지 예상 가격 밴드 (현 주가 700원 기준)

예상 저점: 560원 (현재가 대비 약 $-20.0\%$ )
- 근거: 단기 급등 21에 따른 기술적 조정은 필연적이다. 1차 지지선인 $605$원 10이 붕괴될 경우, 2차 지지선인 $523$원 10 부근까지 하락 가능성을 열어두어야 한다.
예상 고점: 805원 (현재가 대비 약 $+15.0\%$ )
- 근거: 상승 시나리오(3분기 흑자전환 성공)가 현실화될 경우, 테마성 수급과 펀더멘털 수급이 동시에 유입되며 전고점($765$원) 10을 재차 돌파하는 오버슈팅이 발생할 수 있다.

라. 2025년 11월 30일까지의 단기 매매 전략 (트레이딩)

전략: '테마의 과열'과 '턴어라운드의 초입' 사이의 극심한 변동성을 이용한 단기 트레이딩 전략.
매수 (Buy):
- 추격 매수 절대 금지.
- 주가가 기술적 조정을 받아 1차 지지선인 $600$원 ~ $610$원 (10/29일 가격대) 10 구간에 진입할 경우에만 분할 매수 관점으로 접근한다.
매도 (Sell):
- 수익 실현: 1차 저항선인 $750$원 ~ $765$원 (전고점) 10 부근 재진입 시, 비중을 축소하며 분할 매도한다.
- 손절 (Stop-Loss): 2차 지지선인 $550$원을 하향 이탈할 경우, 테마 소멸 및 펀더멘털 회복 지연으로 간주하고 즉각 손절한다.
핵심 변수: 이 모든 전략은 11월 15일을 전후하여 발표될 **'2025년 3분기 잠정 실적 공시'**에 따라 전면 수정될 수 있다. 이 공시가 11월 주가 방향성을 결정할 가장 중요한 이벤트이다.

VIII. 주요 고지 사항 및 참고 자료

가. 최근 6개월 이내 주요 공시 (2025.05 ~ 2025.11)

2025.08.14: 반기보고서 (2025.06) 7
- 주요 내용: 2025년 2분기 매출 YoY $+35.0\%$ 증가, 영업손실 대폭 축소 ($-60.6$억 $\rightarrow$ $-12.2$억).
2025.05.15: 분기보고서 (2025.03) 6
- 주요 내용: 2025년 1분기 매출 YoY $+5.3\%$ 증가, 영업손실 축소 ($-72.7$억 $\rightarrow$ $-52.1$억).

11월의 주가 급등 10 기간 동안, 5월과 8월의 정기 보고서 외에 주가 상승을 정당화할 만한 중대한 수시 공시(단일판매·공급계약, 유상증자, M&A 등)는 확인되지 않았다. 이는 현재의 주가 상승이 펀더멘털 공시가 아닌, 외부 테마 8에 기반하고 있음을 재차 증명한다.

나. 최신 핵심 뉴스 링크 (3개)

52주 신고가 및 6G 테마 부각 (2025.11.05) 10
https://biz.chosun.com/stock/c-biz_bot/2025/11/05/V5NZ6HY7NBM7AZWQ5EW5VFWQUI/
주가 변동성 확대 (VI 발동) (2025.11.04) 11
https://biz.chosun.com/stock/c-biz_bot/2025/11/04/E2DEW4R4HY3V5KKH7OYAYJ545E/
상승폭 확대 및 수급 동향 (2025.11.04) 21
https://robonews.stockplus.com/articles/863518

다. 기타 투자 참고 사항 (대내외 변수)

중국 통신사 투자 계획: 동사 실적에 가장 큰 영향을 미치는 변수는 '중국 3대 통신사의 5G 투자 집행 여부'이다.15 중국 정부의 경기 부양책 강도 3와 통신사들의 실제 투자 집행 여부를 지속적으로 모니터링해야 한다.
환율 (USD/KRW, CNY/KRW): 원재료는 위안화(CNY)로 매입 2하고 수출 대금은 달러(USD)로 수령하는 구조이다. 따라서 위안화 대비 원화 가치 하락(CNY/KRW 상승)은 원가 부담으로, 달러 대비 원화 가치 하락(USD/KRW 상승)은 수출 가격 경쟁력에 긍정적으로 작용하는 복합적 환율 노출을 가지고 있다.

라. 면책 사항 고지 (Disclaimer)

본 리포트는 2025년 11월 5일까지 수집된 자료 5를 기반으로 작성되었으며, 투자자의 투자 판단을 돕기 위한 정보 제공을 목적으로 합니다.
본 리포트의 내용은 작성자의 전문적 견해를 반영하나, (주)이노인스트루먼트 주가의 미래 성과를 보장하지 않으며, 투자 결과에 대한 법적 책임의 소재로 사용될 수 없습니다.
본 리포트에 포함된 2026년 실적 추정 14 및 주가 예측(VII. 항목)은 다양한 국내외 변수 및 시장 상황의 변화에 따라 실제 결과와 다를 수 있습니다.
모든 투자의 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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